利好来了！外资，重返中国！

外资正在“重返中国”。利好

根据彭博的外资最新采访调研，来自美国的重返中国鄂尔多斯市某某美容美发设备有限公司对冲基金Mount Lucas Management已建立中国ETF的看涨头寸，新加坡的利好GAO Capital和韩国的Timefolio Asset Management则在买入中国蓝筹股。另据香港联交所最新文件，外资摩根大通于9月26日增持中国平安H股3986.1682万股，重返中国耗资约17.71亿港元，利好持股比例增至8.28%。外资

值得注意的重返中国是，10月2日，利好港股市场全线暴涨的外资同时，日经255指数、重返中国韩国综合指数、利好孟买Sensex30、外资富时马来西亚综指等指数均出现不同程度的重返中国调整。隔夜美股收盘，中概股也强势跑赢美股，鄂尔多斯市某某美容美发设备有限公司纳斯达克金龙中国指数大涨4.93%，创去年2月以来最高。分析人士认为，这意味着，部分嗅觉敏锐的外资流向正在发生巨大变化。

与此同时，被誉为“新兴市场教父”的马克·麦朴思（Mark Mobius）日前发表观点表示，在刺激措施下，中国股市重新焕发生机，本轮刺激的力度、推出的时机超出预期。

“重返中国”

隔夜美股收盘，道指、纳指及标普500指数均小幅收涨，中概股继续暴涨，纳斯达克中国金龙指数大涨4.93%，房多多大涨29.2%，哔哩哔哩涨10.96%，网易涨7.88%，腾讯音乐涨7.69%，富途控股涨4.94%，拼多多涨4.85%，理想汽车涨4.55%，百度涨4.40%，京东涨4.36%，小鹏汽车涨3.81%，蔚来涨2.56%，阿里巴巴涨2.23%，新东方涨1.62%。

与此同时，美股市场上追踪中国资产的ETF表现也非常强势，3倍做多富时中国ETF-Direxion（YINN）涨21.81%，2倍做多沪深300ETF-Direxion（CHAU）涨15.23%

根据彭博的最新采访调研，来自美国的对冲基金Mount Lucas Management已建立中国ETF的看涨头寸，而新加坡的GAO Capital和韩国的Timefolio Asset Management则在买入中国蓝筹股。总部位于悉尼的Tribeca Investment Partners则抢购澳大利亚矿业公司等与中国相关的股票。

Mount Lucas的首席投资官David Aspell表示，许多此前“早已远离中国市场的投资者正在返回”，投资者正押注中国股市会在经济复苏之前触底并强劲反弹。而其自己正通过看涨期权价差等工具，押注京东等消费股反弹。

多策略对冲基金GAO Capital首席执行官Chauwei Yak则认为，投资者“现在甚至不需要选股” ，其“之前曾通过套利策略降低了在中国的净敞口，但现在又转向了多头”。

值得注意的是，海外大型投资机构也正在准备重返中国。

路透报道称，大型投资者认为，为吸引更多资金进入股市并刺激消费支出而采取的措施，正在提升估值仍较低的中国公司吸引力。

资产管理公司Abrdn新兴市场投资组合经理Gabriel Sacks表示，公司上周“有选择地”购买了中国股票，并在等待更详细的财政刺激计划，“总体而言，（中国市场）上行空间大于下行空间”。作为总部位于爱丁堡的知名金融公司，Abrdn管理着约5060 亿英镑（6770 亿美元）资产。

Artemis Fund Managers基金经理Natasha Ebtehadj认为，“中国股票的低估值与不断改善的政策叙述之间存在太大的脱节”，她已增持了中国股票，并建立了一些新的仓位。

百达资产管理公司（资产规模2600亿美元）首席策略师Luca Paolini提示称，投资者可能忽视了美国降息刺激全球需求和中国出口的前景。“我们本周告诉客户的是，如果你在中国什么都没有，你可能需要增加一些仓位。”

KBI Global Investors首席投资官Noel O'Halloran总结表示，“就对中国的配置而言，对于许多人来说，改变配置还为时过早，但我认为方向只有一个，那就是上升。”

值得注意的是，10月2日，港股市场全线暴涨的同时，日经255指数、韩国综合指数、孟买Sensex30、富时马来西亚综指、MSCI越南等指数均出现不同程度的调整。分析人士认为，这意味着，部分嗅觉敏锐的外资流向正在发生巨大变化。

华福证券宏观研究团队发布研报表示，从最新边际变化来看，9月至今港股中海外资金开始转净流入，并且中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南向资金205亿港元的净流入。

“A股重新焕发生机”

被誉为“新兴市场教父”的马克·麦朴思（Mark Mobius）日前发表观点表示，在刺激措施下，中国股市重新焕发生机。本轮刺激的力度、推出的时机超出预期，A股指数快速反弹。短期来看，反弹为科技和消费品等行业带来机会。短期乐观情绪要转化成可持续的牛市需要时间以及更多的改革。

早在1987年开始，麦朴思便开始管理邓普顿新兴市场基金——全球最早的新兴市场基金之一。最初，邓普顿新兴市场集团在六个新兴市场的投资额仅有1亿美元，在他领导下，30年后，邓普顿新兴市场集团对新兴市场的投资额已超过400亿美元。

他在官网撰文表示，在大规模的刺激下，中国股市重新焕发生机。本轮刺激的力度、推出的时机超出投资者预期。

麦朴思指出，中国正采取一切措施以支持经济增长、提振股市信心，包括向股市大规模地注入流动性、下调银行存款准备金率和降息等。有关部门还通过放松限购、降低存量房贷利息和降低二套房首付要求等措施以支持房地产市场。与今年早些时候采取的措施相比，这次政策力度更大。截至目前，本轮政策刺激措施已经令市场强劲反弹，提振了信心，众多等待时机入市的投资者抓住了机会，他们既是出于对错失机会的恐惧，亦是因为中国股票估值确实便宜。

当前，麦朴思正关注政策的可持续性。他认为，为确保持续增长，中国需支持私营部门的增长和创新，尤其是要支持大型企业家、支持创新。短期的乐观情绪转化成可持续的牛市需要更多的改革。

其实，早在今年6月，麦朴思便改变了对中国资产的看法，他当时认为中国股市已触底。他表示，中国出台的房地产市场措施有助于投资者的信心恢复。

责编：战术恒

校对：廖胜超

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